8月1日，A股市场震荡上行，光伏板块冲高！截至10:17，费率最低档的光伏龙头ETF（516290）强劲拉升，涨超2%！资金持续布局“反内卷”逻辑强化下的光伏板块，光伏龙头ETF（516290）已连续5日吸金超3600万元。
光伏龙头ETF（516290）标的指数成分股近乎全线冲高，捷佳伟创20cm涨停，双良节能10cm涨停，阳光电源涨超3%，隆基绿能、TCL中环、德业股份等涨超2%，特变电工、正泰电气等强势跟涨。
【光伏龙头ETF（516290）标的指数前十大成分股】
截至10:14，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
消息面上，某多晶硅生产龙头周四透露，中国多晶硅（太阳能电池板的核心原材料）生产商正商议设立一只 500 亿元人民币的基金，用于收购并关闭约三分之一的产能，同时对该亏损行业的部分业务进行重组。目前正在讨论相关计划，拟收购并关闭至少 100 万吨低质量多晶硅产能。
7 月初，有关部门在与太阳能行业高管的会议上表示，将平息价格战并淘汰落后产能。
近几周工业大宗商品价格因市场预期供应端改革而大幅上涨。根据媒体报道，整个7月份，国内多晶硅价格累计涨幅约36.92%。
【光伏行业正处探底过程，反内卷预期或更强烈】
西部证券，结合A股上市公司财务数据来看，通过固定资产周转率与毛利率变动指标筛选出有产能过剩倾向的SW二级行业，并进一步通过资本开支与盈利周期表现判断行业景气趋势：当前光伏行业正处探底过程。
西部证券同时指出，基本面仍在探底的行业，这类行业正经历产能扩张放缓和毛利率恶化的困境，但是可能“反内卷”政策的迫切性更强，也有更强的预期差，如光伏设备等。（来源于西部证券20250727《“反内卷”：哪些行业预期率先改善？》）
【本轮光伏反内卷不一样在哪里？】
长江证券指出，框架体系角度，本轮相比上一轮更成熟务实。政企态度、具体举措均有差异，落地概率和预期效果提升：
1）政策态度上，本轮高层公开表态更多且目标传达更加明确，官方媒体的表态也更加明确客观。相关法律法规的规格更高，要求更高，涉及范围从个别行业扩大到多个行业。
2）企业态度上，本轮企业、行业协会先于政策行动，提出方案相比上一轮更加务实治本，推动反内卷更加积极，且上下游的龙头、二三企业共识度更高，对价格相关法律法规的执行力更强。
3）产能产量举措上，本轮的核心是针对硅料环节开展收并购，头部企业出资成立项目公司收购尾部企业并将其产能有序关停，从而改善硅料乃至产业链供需，此方案有企业、协会多次开会讨论得出，时间节点相对明确，多方共赢的逻辑清晰。
4）价格举措上，本轮针对硅料、硅片、电池、组件四大环节开展限价，效果锚定不低于完全成本；上轮仅针对组件环节，效果锚定不低于现金成本；因而本轮价格底线更高。
5）其他举措上，本轮相比上一轮，需求侧还新增了光伏治沙、绿电直连、绿氢等支撑中期需求，产品创新方面更强调常态化质量抽查等。
长江证券进一步指出，从更高的维度看，光伏作为供需失衡最严重、盈利压力最大的行业之一，近期政策力度不断提升，有望最先受益反内卷主线。目前光伏本轮反内卷在产能、价格两条主线上已经取得阶段性进展和成果：1）价格方面，硅料价格显著上涨，带动下游价格亦有望持续修复，后续价格有望修复至合理水平。2）产能方面，硅料收并购方案正在持续推进，7 月底之前或达成初步意向。（来源于长江证券20250729《反内卷系列深度二：本轮光伏反内卷不一样在哪里？》）
在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。看好困境反转信号明显的光伏板块，认准费率最低档的光伏龙头ETF（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！
值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。
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